Uno de los principales detonantes de la crisis, el mercado inmobiliario de EEUU, ofrece nuevas señales de recuperación. La venta de viviendas nuevas creció en julio un 9,6%, a su mayor ritmo desde 2005, y los inventarios cayeron a mínimos de 16 años, al tiempo que las peticiones de hipotecas encadenaron su segunda semana consecutiva de subidas.

Los inversores se están acostumbrando a que los indicadores del mercado inmobiliario estadounidense aporten últimanente casi un pleno de sorpresas positivas con las que fomentar sus esperanzas de recuperación. Todo lo contrario de lo que sucedía hasta hace unos meses, cuando el sector era uno de los máximos responsables del pesimismo reinante en los mercados.

La jornada de hoy vuelve a confirmar esta tendencia. Antes de la apertura de Wall Street se conocía el segundo aumento semanal consecutivo en las peticiones de hipotecas en Estados Unidos. Según las cifras de la MBA (Asociación de Banqueros Hipotecarios), el incremento fue del 7,5% en la semana que finalizó el 21 de agosto.

El dato de venta de viviendas nuevas se ha conocido una vez iniciada ya la sesión en la Bolsa de Nueva York, y su publicación ha borrado los descensos previos en los principales indicadores de Wall Street.

El Departamento del Comercio cifra en julio en un 9,6% el aumento en las ventas de viviendas nuevas, lo que representa su mayor incremento en más de cuatro años, desde febrero de 2005. Las transacciones alcanzaron, en tasa interanual, las 433.000 unidades, un nivel inédito desde el pasado mes de septiembre, y muy por encima de las 390.000 esperadas por los analistas consultados por Reuters y Bloomberg.

La caída en los precios, de un 11,5% interanual hasta los 210.000 dólares de media, ha ayudado a este resurgir en las ventas, y a dejar en sus mínimos de 16 años los inventarios de viviendas no vendidas.

Pedidos de bienes duraderos
El mercado inmobiliario no tenía el monopolio en exclusiva de la agenda macroeconómica del día en Estados Unidos. Antes de la apertura de Wall Street el Departamento de Comercio publicaba un repunte en julio del 4,9% en los pedidos de bienes duraderos.

La subida es la mayor de las registradas en los dos últimos años, desde julio de 2007, y supera las previsiones del 3% que barajaban los analistas.

Fuente: Expansión.com

• Famosos como Cary Grant y John Barrymore han pasado por el minúsculo edificio

La casa más estrecha en Nueva York, ubicada en el popular barrio de Greenwich Village, está en venta por 2,75 millones de dólares –unos 1,93 millones de euros–, según publica el diario New York Post.

Este inmueble de tres plantas de altura y 2,9 metros de ancho sale al mercado por primera vez desde el año 2000. En esta ocasión, por un millón de dólares –unos 700.000 euros– más cara de lo que le costó a su actual propietario, Stephen Balsamo, que nunca llegó a utilizarla como su residencia principal.

Estrellas como Cary Grant y John Barrymore han pasado alguna noche en la vivienda. Otros artistas y escritores como la poetisa Edna St. Vincent Millay, ganadora de un premio Pulitzer, también han vivido en este minúsculo edificio.

Renovación del interior

Al inmueble, que se cree que data de 1873 y está ubicado en la calle de Bedford, se le ha renovado su interior en los últimos años con el fin de sacarle el máximo provecho a los 139,5 metros cuadrados de espacio que tiene la vivienda repartidos en sus tres plantas.

“Es un lugar para alguien que quiere un poco de historia, encanto y también algo único”, ha afirmado el agente Alex Nicholas, del grupo inmobiliario Corcoran, sobre uno de los inmuebles más fotografiados de este conocido barrio de Manhattan.

Fuente: www.elperiodico.com

Los fichajes de clubes como Real Madrid y Barcelona generan un importante negocio a las agencias inmobiliarias, que dedican sus esfuerzos para lograr la ‘mansión’ deseada por el jugador.

La llegada de nuevos futbolistas al Real Madrid ha llenado de esperanzas no sólo a los seguidores del equipo blanco sino también a las agencias inmobiliarias más exclusivas. Especializadas en casas de lujo, este perfil de compradores ha reactivado el mercado, parado desde hace meses.

Xabi Alonso, Kaká y Cristiano Ronaldo, por un lado, o Ibrahimovic, por otro, son algunos de los jugadores que han aterrizado, en Madrid y Barcelona, respectivamente, en busca de lo que será su nuevo hogar. Los millonarios ingresos y la notoriedad pública que disfrutan los futbolistas de grandes clubes como Barça y Real Madrid hace que las viviendas que buscan sean muy particulares.

«Cada futbolista tiene un perfil: si son solteros o tienen familia», apunta Soledad Moldes, de Ambassador. Pero, en general, lo primero que buscan es privacidad y seguridad. Suelen demandar zonas con mucha vegetación y bien comunicadas», agrega.

Afueras
En el caso de Madrid, la mayoría de las estrellas de la Liga española se reparten en urbanizaciones de alto standing, situadas a las afueras de la ciudad, como son La Moraleja (donde reside Sergio Ramos), La Florida y, ahora, La Finca.

Como es gente joven, les gustan más las nuevas tendencias que los palacios; aunque también los edificios con la fachada clásica y estética minimalista en el interior, subraya Moldes. La mayoría de los futbolistas se decantan por la vivienda en propiedad, aunque algunos opten por el alquiler en un primer momento. Cuando adquieren la vivienda, también lo hacen como una forma de invertir.

El fichaje más caro de la historia del fútbol se ha decidido por una lujosa casa de diseño en la urbanización La Finca, ideada por el arquitecto Rafael Torres. «Cristiano Ronaldo buscaba una casa muy amplia porque, aunque vivirá solo, quiere poder traerse a su familia, subraya una fuente conocedora de la operación. Él no será el único futbolista de la urbanización, ya que su compañero de equipo Raúl, también cuenta con una vivienda en la zona, así como el ex atlético Fernando Torres, actual jugador del Liverpool.

Por su parte, los futbolistas del club azulgrana se reparten entre el barrio de Pedralbes, en la capital catalana, y los municipios vecinos de Gavà y Castelldefels; entre los que apuestan por vivir en la ciudad y los que prefieren la tranquilidad y las mansiones de las ciudades de alrededores.

En Gavà, ciudad costera a las afueras de Barcelona, viven jugadores como Víctor Valdés y Eidur Gudjohnsen, que residen en la urbanización de Gava Mar, destino de muchos cracks del Barça.

Cristiano Ronaldo
- La llegada de CR9–la marca propugnada por el jugador luso– desató rumores sobre su posible hogar, donde se aseguraba que su idea era instalarse en un ático en el centro de la ciudad.
- Finalmente, la elegida es una casa unifamiliar de 950 m2 de vivienda y 4.500 m2 de parcela en la exclusiva urbanización de La Finca, en Pozuelo de Alarcón.

Messi
- El argentino Lionel Messi vive en Castelldefels. Antes de comprar su actual casa, visitó la que ocupaban la infanta Cristina e Iñaki Urdangarín hasta trasladarse a Washington. Messi dijo que era demasiado grande.
- En Castelldefels también residió el brasileño Ronaldinho. Una casa de 200 metros cuadrados se vende por 690.000 euros.

Kaká
- El futbolista brasileño ha echado mano de su compatriota Ronaldo, para escoger casa, algo bastante habitual en el gremio.
- Kaká y su esposa compartirán un ático, situado en el céntrico barrio de Salamanca, una de las propiedades que Ronaldo posee en la capital desde su etapa como madridista.

Puyol
- Carles Puyol nació en La Pobla de Segur, en Lleida, y ha desarrollado toda su carrera en el FC Barcelona.
- Recientemente, el defensa azulgrana ha comprado un piso en la zona de la Bonanova a Renta Corporación. El último piso de la promoción se vendió por más de cinco millones.

Raúl
- El capitán madridista ha situado durante años su residencia en una zona de lujo, de Madrid, en el Parque Conde de Orgaz.
- Ahora, la familia numerosa del jugador (tiene cuatro hijos y otro en camino) vive en la urbanización escogida por Cristiano Ronaldo, La Finca, donde los inmuebles rondan los 7 millones de euros.

Ibrahimovic
- Acaba de llegar a Barcelona y aún está buscando casa. El sueco Zlatan Ibrahimovic aún no ha decidido cuál será la vivienda, pero ya ha puesto en venta su hogar en Milán.
- Una de las opciones para Ibrahimovic es ocupar la casa de Frank Rijkaard, ex entrenador azulgrana. La vivienda está ubicada en el barrio de Pedralbes.

Fuente:  Expansión.com

La Región despunta en la compraventa de casas en España
Se sitúa como la primera comunidad autónoma en transacción de viviendas con una tasa de 153 adquisiciones por cada 100.000 habitantes

JESSICA CÁNOVAS LÓPEZ El sector inmobiliario de la Región parece empezar a superar la crisis del ladrillo, o al menos lo hace mejor que el resto de España. El pasado mes de junio Murcia fue la comunidad autónoma con mayor tasa de compraventa de viviendas por cada 100.000 habitantes. Según arrojan los datos de la Estadística de Transmisiones de Derechos de la Propiedad difundida ayer por el Instituto Nacional de Estadística (INE), en la Región se completaron 153 compraventas por cada 100.000 habitantes, lo que supone 58 más que la media nacional, que se situó en 95 compraventas de viviendas por cada cien mil habitantes.

Tal y como explicó a esta redacción el presidente de la Asociación de Promotores de la Región de Murcia, Juan Hernández, “esta tendencia a la alta viene registrándose desde hace ya unos cuantos meses, lo que demuestra que la demanda en nuestra Región es más solida que en el resto de España”.

Los promotores inmobiliarios murcianos interpretan estos datos como algo “totalmente positivo”. Según palabras de José Ibáñez, del grupo Maconvi, “se empieza a notar el remonte en la compraventa de viviendas, lo que pasa es que los compradores miran mucho y comparan precios, ya que quieren invertir en las viviendas poco dinero más del que hayan conseguido en el préstamo para la casa, pero en cualquier caso estamos muy contentos”.

En total, en la Región se formalizó la compraventa de 1.702 viviendas en junio, y se contabilizaron 3.182 compraventas del total de fincas, aunque el número total de fincas transmitidas fue de 5.728.

En concreto, la tasa de fincas transmitidas en la Región de Murcia en junio fue de 515 por cada cien mil habitantes, lo que se traduce en la octava tasa más alta del país. Se registraron, además, 286 compraventas del total de fincas por cada cien mil habitantes, por encima de la media nacional, que fue de 215 fincas por cada cien mil habitantes.

En lo que respecta al número de fincas rústicas transmitidas durante junio la cifra ascendió a 924, mientras que el número de fincas urbanas transmitidas en Murcia fue de 4.804. Respecto a la compraventa de viviendas, de las realizadas en la Región en junio, 1.702 fueron viviendas, 1.650 correspondían al régimen de vivienda libre, 52 al de vivienda protegida, 1.152 al de vivienda nueva y las 550 restantes al de vivienda usada.

Estos datos tan favorables a nivel regional contrastan con el conjunto del país, donde la compraventa de viviendas se redujo un 25,5% el pasado mes de junio en relación a igual mes de 2008, hasta un total de 35.372 operaciones, de las que el 53,5% se realizaron sobre viviendas nuevas y el 46,5% sobre inmuebles de segunda mano, según informó ayer el INE.

Fuente: Laopiniondemurcia.es

Los datos de compraventa de inmuebles son una señal del movimiento del mercado inmobiliario. Un mayor dinamismo puede suponer un respiro también para el sector de la construcción, que pasa por sus momentos más críticos. Y es que en apenas dos años hemos pasado del todo a la nada. Los datos de visado de proyectos por parte del Colegio Oficial de Arquitectos de Jaén, un requisito indispensable para poder iniciar una obra, son realmente apabullantes. En el primer trimestre de 2007, en plena burbuja inmobiliaria, se sellaron un total de 3.331 viviendas entre protección oficial y renta libre. Ahora, en plena recesión, nos quedamos exactamente en 581. Estamos hablando de una caída de casi el 83 por ciento en términos relativos. Si tenemos en cuenta que este índice es el mejor indicador de lo que está por venir, el panorama no invita al optimismo.
El presidente de la Federación de Empresarios de la Construcción, Leonardo Cruz, no titubea al afirmar que «estamos ante los peores años para el sector». «La crisis de los 90 era de carácter comercial, mientras que ésta tiene su origen en las tremendas dificultades para obtener financiación, un problema de primer orden si tenemos en cuenta que el 99 por ciento de las operaciones de compraventa se hacen con cargo a crédito», señala Leonardo Cruz, quien agrega que, como consecuencia de ello, están desapareciendo todos aquellos que desembarcaron en el gremio al calor del dinero fácil y rápido. «Han claudicado un buen número de intermediarios -explica- y también los que irrumpieron en el mercado porque vieron una buena oportunidad de negocio».

Fuente:  ideal.es

El presidente de la Cámara Inmobiliaria de Venezuela (CIV), Francisco Neri, informó que como consecuencia de la eliminación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) en las preventas inmobiliarias, este año sólo se entregará el 30% de las unidades habitacionales previstas para 2009.

Neri dio estas declaraciones en el foro Análisis proactivo sobre el ÍPC en la preventa inmobiliaria: ¿se podrá continuar construyendo viviendas accesibles al comprador? En el primer semestre de este año, la CIV entregó 40 mil viviendas y para el segundo semestre, Neri aseguró que “serán unas 10 mil viviendas las que se podrán entregar”.

Al cierre del año se esperaba entregar unas 85 mil viviendas, pero el sector está paralizado desde hace dos meses.

Roberto León Parilli, presidente de la Alianza Nacional de Usuarios y Consumidores (Anauco) comentó que “deben haber regulaciones, pero no se debe parar las construcciones porque luego esto se transforma en una deuda acumulada”.

Parilli señaló que en la creación de leyes para regular el sector se debe ser neutro y no señalar a los promotores como los villanos.

Comentó que “una de las medidas que se deben tomar es liberar la cotización del dólar para “manejarnos en un campo real; en estos momentos es mejor comprar afuera que producir; este comportamiento lo único que hace es incrementar el desempleo”.

Fuente: Entorno Inteligente

05/08/2009
HECHO DEL DÍA

La fuerte suba generalizada de las bolsas confirmó ayer la presunción de que la crisis mundial, aunque aún presente, se estaría atenuando. En esta oportunidad las causas de las subas no fueron vaivenes especulativos en los mercados de valores.

Las motivaron, en cambio, datos moderadamente alentadores de la economía de Estados Unidos, origen de la crisis y de cuya evolución depende su futuro. Los mercados reaccionaron al anuncio de buenos resultados en la industria manufacturera y en buena parte del sistema bancario. Y las ventas de automóviles, indicador tangible del consumo, siguieron bajando pero a un ritmo bastante menor del que venían registrando. Se incrementó además la demanda de petróleo, otra señal importante, que aumentó su precio en $ 2,13 dólares el barril, al cerrar a US$ 71,58.
El índice Dow Jones subió 1,25% y el Nasdaq, 1,52%, alcanzando niveles que no se registraban desde noviembre de 2008, cuando hubo un primer repunte desde el derrumbe de setiembre del año pasado, el momento más convulsivo de la crisis. La mejora en los mercados de Nueva York arrastró consigo a las bolsas del resto del mundo, incluyendo las regionales. El Merval trepó 3,6% en Buenos Aires y el Bovespa, 2,25% en San Pablo. El presidente de la Reserva Fderal, Ben Bernanke, ya había anticipado la semana pasada que la economía habría dejado de caer, deteniendo el ciclo contractivo que la precipitó a una aguda recesión. Todo este panorama indica que los gigantescos planes de apuntalamiento de la economía puestos en marcha por el gobierno del presidente Obama, a un costo total que se acerca a los US$ 2 billones, está empezando a dar frutos. Si la tendencia se confirma, Estados Unidos y el resto del mundo pueden estar saliendo en algunos meses de la peor convulsión financiera de los últimos 80 años.

Fuente: El Observador

05/08/2009
LA EVOLUCIÓN POSITIVA DE LA DEMANDA DE LAS FAMILIAS SUPERÓ INCLUSO LAS PREVISIONES DE ANALISTAS PRIVADOS

El poder de compra tuvo en el mes la mayor contracción desde enero de 2005, según datos

A. HERRERA  BLOOMBERG

Consumo. La demanda interna representa dos tercios de la economía de EEUU

El consumo en Estados Unidos creció en junio, pero los ingresos cayeron como resultado del fin de ciertos paquetes de estímulo, dijo ayer el gobierno en un informe que subraya los desafíos que enfrenta la esperada recuperación económica. El Departamento de Comercio de EEUU informó en la víspera que el gasto de consumo de los hogares aumentó por segundo mes consecutivo en 0,4%. Este incremento del gasto de consumo, medido tomando en cuenta las variaciones estacionales pero no la evolución de los precios, es superior al esperado por los analistas, que lo estimaban en 0,3%. En mayo el alza fue de 0,1% mientras que en abril y marzo había caído 0,2%. En tanto, los ingresos de los hogares –que habían crecido 1,6% en mayo gracias a los pagos de prestaciones sociales y las reducciones de los impuestos en el marco del plan de estímulo económico de US$ 787.000 millones del presidente Barack Obama– cayeron 1,3% en junio. Esta baja es la más fuerte desde enero de 2005 y es más importante que lo que preveían los economistas, que esperaban una disminución de los ingresos del orden de 1%. La tasa de ahorros de los hogares, que había subido estos últimos meses a niveles nunca antes alcanzados durante esta década, bajó a 4,6% de los ingresos disponibles en junio, contra 6,2% en mayo (la tasa más elevada desde febrero de 1995). “Los hogares están gastando poco y ahorrando mucho mientras esperan ver hacia dónde va la economía”, señaló Joel Naroff de Naroff Economic Advisors. En base nominal, fue la caída más abrupta de ingresos desde enero de 2005, más dura que el pronosticado 1%. Si se excluyen los recursos procedentes del paquete de estímulo, la disminución de ingresos es de 0,1%. El plan de reactivación económica impulsado por Obama incluye la supresión de ciertos impuestos y un pago único de US$ 250 para selectos beneficiarios de cobertura social y otros beneficios. En junio, los pagos estimularon ingresos por US$ 5.600 millones en comparación con los US$ 1.576 millones en mayo. “La merma en ingresos de hogares en junio no fue tan drástica como parece. Sin embargo, este informe no es un buen augurio en cuanto al gasto de los consumidores”, afirman los analistas de Briefing.com. Mientras se reducen los efectos del plan de reactivación, los consumidores sienten cada vez más el dolor de salarios que decaen frente a precios en aumento, en la peor recesión desde la Gran Depresión, en la década de 1930. Los salarios del sector público y privado cayeron US$ 28.600 millones en junio, luego de una caída de US$ 11.300 millones en mayo. “Los salarios públicos y privados son menos volátiles que los sueldos más altos y están cayendo 0,4% a un ritmo constante en junio” señaló Ian Shepherdson de High Frequency Economics. La tasa de ahorros personales –ingresos disponibles menos gastos personales– cayó cuando los estadounidenses fueron alentados a gastar sus cada vez menores ingresos.

Las cifras sobre el desempleo revelaron el viernes pasado que éste ascendió de 9,5% a 9,6% en junio, un récord en los últimos 26 años. “Un bienestar menor, altos gastos, créditos reducidos y un mercado laboral debilitado están pesando sobre los consumidores (…) que siguen siendo un elemento clave y necesario para una reactivación fuerte”, señaló Nigel Gault, economista en IHS Global Insight. (AFP)

Fuente: El Observador

05/08/2009
ÍNDICE S&P 500 VOLVIÓ A NIVELES DE COMIENZOS DE OCTUBRE Y EN BRASIL EL BOVESPA ALCANZÓ VALORES PRECRISIS

Datos económicos conocidos ayer dan cuenta de indicios de recuperación económica

S. PLATT  AFP

Wall street. El optimismo por señales de mejora alienta a los inversores Dólar débil repercute en suba del petróleo La sucesión de señales positivas en los mercados internacionales impulsaron a las principales bolsas alrededor del globo, que cerraron ayer con fuertes ganancias y, en algunos casos, exhibiendo niveles que no se encontraban desde fines del año pasado. La bolsa de Nueva York terminó en alza neta en el primer día de operativa del mes, en un mercado confiado en una recuperación económica tras indicadores alentadores. El índice industrial Dow Jones ganó 1,25% y el Nasdaq de alto componente tecnológico, 1,52%. El optimismo entre los inversores impulsó, asimismo, el índice ampliado Standard & Poor´s 500 por encima de los 1.000 puntos por primera vez desde noviembre de 2008.

El S&P 500 ganó 15,14 puntos (1,53%) para cerrar en 1.002,62. El Dow Jones Industrial Average subió 114,95 puntos a 9.286,56 y el Nasdaq se sumó al optimismo con un aumento de 30,11 unidades, para terminar en 2.008,61. Los inversores se hicieron eco de los resultados del índice industrial ISM y el gasto en la construcción, ambos de julio, que resultaron mejor que lo previsto por los analistas. Wall Street comenzó un nuevo mes pleno de simbolismo, ya que además del S&P 500, el Nasdaq volvió a ubicarse por encima de los 2.000 puntos desde el 1º de octubre pasado. “Las noticias fueron buenas. El hecho más importante fue que el índice ISM fue mejor de lo previsto”, dijo Hugh Johnson de Johnson Illington Advisors. El índice avanzó por séptimo mes consecutivo a 48,9 puntos. Es su mejor marca desde agosto de 2008. “El informe sugiere que vamos a tener un crecimiento en el tercer trimestre. El mercado reaccionó a ello”, dijo por su parte Peter Cardillo, de Avalon Partners. Además, el fabricante de automóviles Ford anunció una alza de 2,3% en sus ventas estadounidenses en julio, llegando al positivo por primera vez desde noviembre de 2007 gracias al programa “efectivo por chatarra” del gobierno federal.

resto del mundo. Por su parte, los buenos resultados se replicaron en las plazas bursátiles del viejo continente. El índice DAX de la bolsa de Fráncfort cerró ayer en alza de 1,78% a 5.426,85 puntos, mientras que la bolsa de Londres recuperó 1,61% a 4.682,46 puntos, alcanzando sus más altos niveles desde el 1º de enero. En París, el parqué cerró con ganancia de 1,50% a 3.477,80 puntos, en un mercado apuntalado por los valores automovilísticos y estimulado por la publicación de los índices de EEUU. En Madrid, el índice Ibex-35 ganó 0,42% hasta cerrar en los 10.901 puntos al final de la sesión. El viernes había ganado 0,18%. Antes del inicio de las operaciones en occidente, el índice Nikkei de la Bolsa de Tokio cerró con un ligero repliegue de 0,04%, mientras los inversores se dividían entre los prudentes y los entusiastas que apuestan a una recuperación económica. En la región, la bolsa de Valores de San Pablo concluyó con sólidas ganancias de 2,25%, con su principal indicador, el Ibovespa, en 55.997 puntos, el nivel más elevado desde el inicio de la crisis financiera internacional, informó la mayor institución bursátil de América Latina. Mientras tanto, en Argentina el índice líder Merval de la Bolsa de Buenos Aires creció 3,60% a 1.781,80 puntos, tras el pago por parte del gobierno de un vencimiento de deuda por US$ 2.250 millones (Ver nota aparte).
(El Observador y AFP)

APUNTE

Dólar débil repercute en suba del petróleo Los precios del petróleo subieron ayer con claridad en Nueva York y por tercera sesión consecutiva, con el barril ganando US$ 2,13 a US$ 71,58, tras alcanzar en la jornada un máximo de US$ 72, bajo el efecto del debilitamiento de la divisa estadounidense. En el New York Mercantile Exchange (Nymex), el barril de West Texas Intermediate (WTI) para entrega en setiembre cerró a US$ 71,58. En Londres, la cotización del barril de Brent del Mar del Norte cerró a US$ 73,55, con un aumento de US$ 1,85. Durante la sesión neoyorquina llegó a un máximo de US$ 72,20, el más alto nivel desde junio, y acumula una ganancia de más de ocho dólares en las tres últimas sesiones. afp

Fuente: El Observador

03/08/2009
DEPÓSITOS | Ascienden actualmente a US$ 14.000 millones, estando a sólo US$ 1.000 millones del nivel previo a la crisis

Se debe a una menor demanda por parte de las empresas y a un endurecimiento en el otorgamiento de préstamos para consumo de familias

HORACIO BAFICO Y GUSTAVO MICHELIN

En las últimas semanas hemos estado analizando distintas variables de la economía uruguaya. Sin excepción, todas ellas demuestran una fuerte desaceleración en el nivel de actividad. Ello llevó al gobierno a revisar nuevamente a la baja las estimaciones de crecimiento para el presente año; del 3% que se proyectaba a fines de 2008, se ajustó primero al 2%, y el pasado lunes se anunció que la expectativa oficial era ahora del 0,7%. En la presente nota analizaremos la evolución del crédito que otorga el sistema financiero al sector privado, como así también el comportamiento de los depósitos, variables que como veremos, están a tono con la marcha global de la economía. El saldo total de los créditos concedidos por el sistema bancario a privados, al 30 de junio, ascendió al equivalente a US$ 6.582 millones. De dicho valor US$ 5.700 corresponden a préstamos vigentes y el resto a operaciones vencidas.

CAE EL CRÉDITO. Comparando con el cierre del pasado año, las colocaciones al sector privado al cabo del primer semestre del presente año disminuyeron un 5%. En términos absolutos estamos hablando de US$ 366 millones. Varios comentarios se derivan de esta evolución. En primer lugar, la propia disminución del saldo de créditos concedidos, lo que habla de una amortización neta del sector privado. Sea esta voluntaria o forzada, es el resultado que cabe esperar en momentos en que disminuye el nivel de actividad. Otro tema vinculado es el analizado la semana pasada sobre el desempeño de las importaciones, donde veíamos como caían en el segundo trimestre del año las compras externas de bienes de capital y las de consumo duradero, fundamentalmente automóviles. Estos rubros, íntimamente ligados al desempeño de la inversión y el consumo privado, son financiados en gran medida a través del crédito bancario, lo que estaría indicando que el descenso en los préstamos otorgados responde a una menor demanda. Eso lo podemos corroborar si analizamos no ya el stock de créditos, sino los montos que se otorgan mensualmente. En el Gráfico Nº 1 se muestra la evolución de los préstamos concedidos al sector empresarial desde el año 2007. Se muestran allí las líneas de crédito normales que otorga el sistema financiero a menos de un año y la prefinanciación de exportaciones. Los créditos fueron crecientes, alcanzando un pico relativo en el segundo semestre del pasado año. Decimos relativo, ya que si bien la economía se recuperó de la crisis del año 2002 y superó los niveles máximos registrados en el año 1998, en materia de crédito no pasó lo mismo. Hacia el año 2000 el stock de préstamos superaba los US$ 10.000 millones, un 50% más que el valor actual. Otra forma de verlo es a través del ratio entre los créditos concedidos al sector privado y el PIB. Previo a la crisis se situaba en el 38%, ahora en el 18%. Varias veces hemos escrito al respecto en esta columna. Las particularidades de la crisis, y los elevados flujos de inversión extranjera directa que recibiera el país explican el financiamiento de la recuperación, prácticamente sin utilización del crédito bancario local. Es recién a partir del segundo semestre de 2007, cuando comienzan los problemas en el sistema financiero estadounidense, que la banca uruguaya, que hasta ese momento colocaba básicamente en el exterior, reperfila su cartera de clientes, y se vuelca a la plaza local. En el gráfico se ve perfectamente esa evolución, la que se revierte en el presente año.

EMPRESAS. Los préstamos otorgados a las empresas entre enero y junio de 2009 fueron inferiores en US$ 400 millones de dólares a los concedidos en el semestre anterior. Si bien la comparación no es académicamente correcta, ya que los períodos que se comparan son distintos, existiendo factores estacionales que merecen tenerse en cuenta, lo cierto es que ese mismo argumento sirve para el pasado, y la tendencia hasta fines de 2008 fue siempre creciente. En consecuencia, la caída del presente año marcaría un cambio de tendencia que, por otra parte, estaría a tono con la evolución de las restantes variables de la economía. El Gráfico Nº 2 muestra la evolución de los créditos concedidos a las familias. Si bien el monto global del financiamiento no cambia, en el entorno a los US$ 200 millones por semestre, se observa un cambio en la composición, ya que disminuye el crédito bancario y aumenta el uso de tarjetas. En todo caso, a nivel de las familias también cae el otorgamiento de préstamos por parte del sistema bancario. Esta evolución nos llevaría a entender otra de las razones del descenso de los créditos. No se explica solamente por una menor demanda, sino por un endurecimiento en las condiciones de oferta. En efecto, la gran incertidumbre que se generó a fines del pasado año, llevó a los bancos a ser más prudentes.

RECUPERACIÓN. Por su parte, los depósitos del sector privado en el sistema bancario al cierre del mes de junio ascendieron al equivalente de US$ 14.020 millones. Este valor se encuentra muy cerca del máximo registrado por el sistema, casi 15.000 millones al cierre del año 2001, antes de que comenzara la corrida, que los redujo a menos de la mitad hacia septiembre de 2002. Desde entonces se inició un proceso, muy lento al principio, y más fuerte en los últimos meses, que llevó a la recuperación. Por cierto que el sistema bancario actual es muy distinto al que existía en el año 2002.

Son menos las instituciones y, como señalamos anteriormente, disminuyó el monto de los créditos otorgados al sector privado. También son distintas la composición y modalidad de los depósitos.
Por lo pronto, el 78% de los mismos está a la vista, cuando antes de la crisis dicho porcentaje era inferior al 30%. El Gráfico Nº 3 muestra la evolución de los mismos, diferenciándolos entre aquellos denominados en pesos y las colocaciones en moneda extranjera, básicamente dólares. Se observa que, si bien ambos crecen a partir de la crisis, medidos en dólares corrientes, en la actualidad las colocaciones en pesos son superiores a las registradas en 2001, en tanto que los depósitos en dólares son inferiores. Dicha evolución va de la mano con la de los precios relativos. En efecto, ante la apreciación del peso frente al dólar, las colocaciones en moneda nacional se tornaron más atractivas. En otras palabras, disminuyó el grado de dolarización de los depósitos. Ese proceso comenzó a revertirse a partir de que se desató la crisis internacional allá por el mes de septiembre de 2008. El primer impacto de la misma sobre la economía uruguaya fue el de una depreciación de la moneda, del 22%. Ello provocó un descenso inmediato de los depósitos en pesos, que se revirtió rápidamente, al cambiar las expectativas de los agentes con respecto a la evolución futura del tipo de cambio. En tal sentido, si bien medidos en dólares corrientes, los depósitos en moneda nacional cayeron en el equivalente a US$ 400 millones (un 15%), si se los mide en términos reales, esto es, los pesos deflactados por la evolución del IPC, apenas cayeron un 1%. Los que sí suben son los depósitos denominados en moneda extranjera. En el primer semestre del presente año se incrementaron en US$ 1.100 millones, totalizando US$ 11.659 millones.

NO RESIDENTES. La cuarta parte del incremento que registraron los depósitos en lo que va del presente año se debe a colocaciones de no residentes. En el Gráfico Nº 4 se muestra la evolución de estos depósitos. Históricamente la plaza uruguaya fue un refugio para los ahorros de los argentinos. En particular, en momentos de turbulencias, como lo fue el año 2001, salió mucho dinero de ese país, parte del cual se depositó en bancos locales. Los problemas que se suscitaron en los meses siguientes, provocaron la salida de esos depósitos. Al irse agravando nuevamente la situación en el vecino país en los dos últimos años, se incrementó nuevamente la salida de capitales. Según trascendidos, la misma se sitúa en el entorno de los US$ 20.000 millones anuales. Una parte no menor se ha radicado en nuestro país. Importantes inversiones inmobiliarias y en el agro son los destinos principales. El sistema bancario no ha sido ajeno a ello, y en particular, desde que se generó la crisis vio incrementar los depósitos de no residentes en US$ 700 millones. El nivel actual es similar al de épocas consideradas normales, como hace aproximadamente diez años, aunque se encuentren muy por debajo de los niveles máximos registrados en el 2001 cuando la crisis en el vecino país alcanzó su peor momento.

Fuente: Economía y Mercado